תוֹכֶן

• מדוע נוצר TARP
• TARP להצלה
• תוכנית רכישה חוזרת של הון
• קרנות TARP
• בונוסים TARP
• סוף ה- TARP
• האם TARP עבד?
• מקורות

התוכנית להקלה על נכסים בעייתיים, או TARP, הייתה תוכנית כלכלית אמריקאית שנועדה להגן על משבר המשכנתא והפיננסים של המדינה, המכונה המיתון הגדול. TARP, שנחתם ב- 3 באוקטובר 2019, על ידי הנשיא ג'ורג 'וו. בוש, איפשר למחלקת האוצר להזרים כסף לבנקים כאלו ועסקים אחרים על ידי רכישת נכסים והון עצמי. הרעיון היה לייצב את השוק, להקל על חובות הצרכנים ולחזק את ענף הרכב. על ידי חלקים המכונה "חילוץ בנקאי", TARP עורר שבחים וגם ביקורת.

מדוע נוצר TARP

בשנת 2019 נאבקו האמריקאים תחת המיתון הגדול, האסון הכלכלי החמור ביותר מאז השפל הגדול.

אף על פי שאף אירוע אחד אינו אשם במשבר הפיננסי, מומחים רבים סבורים כי דרישות אשראי רפות לאזרחים בעלי הכנסה נמוכה מילאו תפקיד נרחב בהקמת אסון למשכנתא בתת-פריים.

בתקופה זו המצב הכלכלי היה עגום. בועת הדיור שגדלה בהתמדה במשך שנים התפוצצה והובילה למספר עצום של עיקולים.

ענף הבנקאות היה על סף כישלון, כאשר כמה מהבנקים הגדולים קרסו. גם ענף הרכב ומגזרים אחרים ספגו הפסדים משמעותיים.

הלשכה הלאומית למחקר כלכלי הצהירה כי המיתון החל בארצות הברית בדצמבר 2019.

מניות והשקעות צנחו ברחבי העולם לאורך כל המיתון. ב- 29 בספטמבר 2019, הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס נפל ביותר מ 777 נקודות הנפילה הגדולה ביותר בכל יום בודד בהיסטוריה.

בזמן שמשקיעים, פוליטיקאים ואזרחים אמריקאים נבהלו, פקידי הממשלה דנו והתלבטו בדרכים להאט את הכאוס הכלכלי ולהשבת היציבות הפיננסית.

TARP להצלה

באוקטובר 2019 נחתם בחוק חוק הייצוב הכלכלי לשעת חירום משנת 2019 על ידי הנשיא ג'ורג 'בוש. TARP נולד מתוך מעשה זה, שהוצע בתחילה על ידי שר האוצר הנרי פולסון.

מטרת TARP הייתה לתקן את המצב הפיננסי של בנקים, לחזק את היציבות הכללית בשוק, לשפר את סיכויי תעשיית הרכב האמריקאית ולתמוך בתוכניות למניעת עיקולים.

קרנות TARP שימשו לרכישת הון עצמי של מוסדות עסקיים ופיננסיים כושלים. משרד האוצר ניצל גם את כספי ה- TARP כדי לקנות מניות או להלוואות לקבוצות ועסקים אחרים. בסך הכל, TARP יצרה 13 תוכניות שונות.

התוכנית הוסמכה במקור להוציא 700 מיליארד דולר, אך סכום זה הופחת ל -475 מיליארד דולר כאשר הצעת חוק נוספת, חוק דוד-פרנק, נחתמה בחוק בשנת 2019.

תוכנית רכישה חוזרת של הון

ב- 14 באוקטובר, 2019, הודיעה מחלקת האוצר כי תשתמש בעד 250 מיליארד דולר מכספי TARP כדי ליצור את תוכנית רכישה חוזרת של ההון.

במסגרת יוזמה זו, רכשה ממשלת ארה"ב מניות מועדפות בשמונה בנקים גדולים, כולל:

עם תוכנית רכישת ההון, מוסדות מסוימים הורשו למכור ממשלתיות אינטרסים הוניים בסכומים השווים לאחוז עד 3 אחוז מהנכסים המשוקללים של העסק.

קרנות TARP

מחלקת האוצר האמריקאית חילקה את כספי ה- TARP לחמישה תחומים עיקריים, שכללו:

בונוסים TARP

ביקורת אחת גדולה על TARP התרכזה בבונוסים ששולמו למנהלים הבכירים בתקופה שבה חברותיהם דרשו כספי חילוץ.

המבקרים טענו כי לא היה צריך לשלם "בונוסים מסוג TARP" לעסקים המשתמשים בכספי משלם המס כדי להתאושש כלכלית. חברות טענו כי הן צריכות בונוסים כדי למשוך ולהחזיק עובדים מוכשרים.

במרץ 2019 אישר הבית הצעת חוק שהטילה מס של 90 אחוזים על הבונוסים שהרווחו במהלך 2019 עבור בנקים שקיבלו 5 מיליארד דולר או יותר מכספי TARP.

סוף ה- TARP

TARP פג למעשה ב -3 באוקטובר, 2019 לא היו מלאים שנים לאחר הקמתה. לאחר תאריך זה כבר לא ניתן היה להאריך את הכספים.

בשנת 2019 דיווחה ממשלת ארה"ב על רווח של 15.3 מיליארד דולר כתוצאה מ- TARP. עם זאת, כמה מומחים פיננסיים אומרים כי אינפלציה וגורמים אחרים, כגון אופן החזר הכספים, הופכים את רווח התשואה ב- TARP לפחות משמעותי ממה שזה נשמע.

קשה לעקוב אחר כמה כסף הוחזר. הממשלה הקדישה כספי חילוץ ל -975 מקבלי מועמדים שקיבלו סך של 439 מיליארד דולר. ההערכות מראות שכ -390 מיליארד דולר הוחזרו.

האם TARP עבד?

תומכי TARP מאמינים כי התוכנית סייעה לארצות הברית להתאושש מקטסטרופה כלכלית כוללת.

לפי נתוני האוצר, השקעות הממשלה ב- TARP הרוויחו יותר מ -11 מיליארד דולר לנישומים. עוד טוענת הממשלה כי TARP חסכה יותר ממיליון משרות וסייעה לייצוב בנקים, ענף הרכב וסקטורי עסקים אחרים.

כמו ברוב התוכניות הממשלתיות, גם TARP עוררה ביקורת. יש מתנגדים הסבורים כי יותר מדי כסף הוזרם לתוכנית וכספים לא נעשה בהם שימוש מושכל. המבקרים טוענים כי התוכנית העניקה לבנקים תעודת חינם עבור ניהול כושל כספי שלהם.

ההצלחות והכישלונות של TARP ככל הנראה ינותחו עוד שנים רבות, כאשר מומחים פיננסיים ימשיכו לבחון את הדרכים היעילות ביותר להתאושש ממשבר פיננסי.

מקורות

תוכניות TARP, ארה"ב המחלקה לאוצר.
תוכנית להקלה על נכסים בעייתיים, TARP, Investopedia.
משבר פיננסי, Investopedia.
התוכנית להקלה על נכסים בעייתיים אחרי חמש שנים, בנק הפדרל ריזרב בסנט לואיס.